美国年金销售持续火爆。根据LIMRA的数据，2026年第一季度年金销售额达到约1100亿美元，连续第十个季度突破千亿美元大关。其中，注册指数挂钩年金产品以约350亿美元的销售额领跑所有类别，同比增长约15%。
注册指数挂钩年金为何受追捧
注册指数挂钩年金结合了传统年金的收入保障和指数挂钩的收益潜力，同时提供下行保护。与固定指数年金不同，注册指数挂钩年金在合同期内可以根据指数表现调整记额方法。这类产品的费用率通常在1%至2%之间，低于可变年金的2%至3%。
美联储维持利率不变的前景使投资者更倾向于能够提供稳定收入流的工具。注册指数挂钩年金提供约5%至6%的计入率，远高于银行定存约3%至4%的收益率。Annuity Advocate的创始人指出，注册指数挂钩年金的“两全其美”特性——既有保底保证，又不错过股市上涨——在高波动环境中对退休投资者极具吸引力。
主要发行商
主要发行商包括Athene、杰克逊金融、保德信，以及领航和富达等资管巨头。杰克逊金融一季度注册指数挂钩年金销售额同比增长25%，该公司表示，注册指数挂钩年金已成为其最大的业务增长驱动力。
行业趋势
年金行业正经历从传统固定利率产品向指数挂钩产品的结构性转变。注册指数挂钩年金的销售额已连续四个季度超过传统可变年金，成为最大的单一品类。但随着更多资金涌入，产品设计的复杂性可能引发监管关注，美国证券交易委员会已开始审查注册指数挂钩年金的费用披露透明度。
利率与销售前景
如果美联储在下半年开始降息，注册指数挂钩年金的相对吸引力可能略有下降，但人口老龄化和退休储蓄缺口将继续支撑年金销售的长期增长。每年约有400万美国人年满65岁，退休收入需求为年金提供了持续动力。周五尾盘，年金相关的保险股普遍小幅上涨。今年以来，年金保险股表现优于大盘，反映了市场对这一长期趋势的认可。
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责任编辑：张俊 SF065
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